张靖：模型显示目前处于周期底部

　　大摩多因子基金经理张靖表示，大摩多因子基金的经济小周期模型显示目前处于周期底部区域，未来周期状态的变化有赖于进一步的宏观数据的观察。而最新公布的汇丰银行PMI初值为51.1，较上月上升0.3，根据其与中国物流与采购联合会PMI数据的相关关系，可以期待10月中国PMI指数的各项数据将有进一步改善。

推荐阅读

三季报：重仓换血 行业失算

• 美尔雅季报曝光华夏基金分歧
• 社保青睐中小板创业板和次新股
• 弱市牛股背后频现基金身影
• 2011年9月债基收益能力排名
• 71%投资人选择基金网上交易

　　张靖同时表示，从需求利率监测的经济需求情况来看，目前已处于除2008年下半年以外的最低值。而2008年下半年经济的需求大幅回落主要受出口断崖式萎缩的影响，目前的出口状况相对好得多，后期需求反弹的概率较大。

　　从板块和个股的选择来看，9月份多因子模型提示的估值因子权重上升在随后的市场得到了验证，在市场下跌过程中低估值个股表现较好。反转因子近期呈现下降趋势，预计后期有可能向均值回归。