报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2011年三季度，宏观调控政策仍然未见放松迹象，欧美主权债务危机升级使得外围经济动荡加剧。整个三季度市场表现持续疲软，震荡下行，市场呈现普跌格局，风格上表现分化并不明显。在收益表现上，沪深300指数收益为-15.20％，中证500指数收益为-15.78％。
在投资管理上，我们坚持采取量化策略进行指数增强和风险管理，由于市场较大波动，量化增强策略效果在季度内变化较大，报告期内，本基金的超额收益为-0.03％。本基金在报告期内遇到多次申购赎回，在一定程度上增加了本基金的交易成本。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2011年四季度，国内经济仍然存在着一定的下行压力，但宏观政策可能不会再进一步收紧，市场资金面环境将逐渐转好。欧美主权债务危机可能引发新的国际金融风险已经得到很大程度的释放，欧美政府的救援政策将逐渐生效，使得外围经济困境得到一定缓解。鉴于目前市场点位已经充分体现了经济悲观的预期，市场继续下行的空间有限，预计四季度A股市场向上的概率增加。综合来看，四季度市场可能会呈现区间震荡向上走势。
在投资管理上，我们将继续发挥量化团队优势，以获取更好的业绩回报投资者。
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