近期，市场流动性有所改善，债市比股市提前反应。下一阶段，投资人以防范风险为主，市场低位有可能出现脉冲式的反弹，但是追涨风险较大，我们认为市场将以弱势震荡为主，未来热点主要关注有相关政策扶持的行业。四季度经济学人的调查问卷显示，55%的经济学家认为四季度CPI会在5%-6%，另有33%的经济学家认为会下降到4%-5%，2011年全年GDP增长率仍会在9%-10%。通胀目前来看已经不是很严重，焦点在经济放缓。通胀下降幅度可能超出大家预期，但是政策不会马上转向，随着通胀回落到正常水平后货币政策会逐步放松，这对于股市是一个利好。
三季报：重仓换血 行业失算
