报告期内基金投资策略和运作分析
2011年三季度国内经济滞胀局面持续，CPI创出年内新高，央行继续维持了偏紧的货币政策，抑制信贷投放，同时为监控银行表外资产扩大了准备金的征收范围，再加上9月份季末因素的影响，导致银行间资金面在三季度持续紧张，受这些因素冲击，回购利率和央票、短融等短期品种收益率均大幅上行。
本季度，基金管理人坚持严格按照基金合同进行投资管理，在利率上行的环境中，兼顾基金资产的安全性、流动性和收益性。本季度基金配置主要坚持谨慎性原则，坚持短久期和轻仓位策略，从而控制了收益大幅上行带来的冲击，保证基金资产的安全性，并通过协议存款和回购等安排提高了组合收益。同时，基金管理人也通过严密的资金安排，保证组合的流动性管理需要。
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