专访鹏华基金裘韬经理：REITS兼顾了股票和债券的优点 投资REITs赚钱是大概率事件
REITs是一种资产证券化的方式
主持人：各位金融界网站的网友大家好，欢迎收看本期的《基金直通车》节目，我是主持人舒杨芳，今天我们很荣幸的邀请到了鹏华基金国际业务部、QDII基金经理，裘韬先生。
裘韬：各位网友大家好。
主持人：感谢裘涛先生作客我们的基金直通车。我们今天要给大家介绍的是一种新的投资模式，或者说一种新的理财品种，叫做房地产投资信托凭证，也就是我们经常所说的REITs，可能很多网友都听说过这个名字，但是对它不是很了解，我们接下来请裘总跟我们介绍一下，这个REITs到底是一种什么样的理财产品？
裘韬：好的，房地产信托凭证，英文名叫REITs，它官方定义是以发行收益凭证的方式，汇集投资者的资金，并且把它交给专业的团队投资房地产，然后从房地产得到的资金收益按照一定的比例分配给投资者，实际上是一种资产证券化的方式。我觉得通俗一点的讲，房地产信托凭证的投资者就是把您的钱给专业的房地产公司，投资具有租赁性质的一些房地产物业，然后把主要的租金收入拿出来分配给投资者，我觉得房地产信托凭证实际上是一种特殊的法律，从税收的结构看，与一般企业不同，房地产信托凭证的企业可以免除企业所得税，这是它的优点，但是要满足这个优点，还必须在经营上面具备一的条件，首先75％的资产必须来自于房地产，75％的收益必须来自于租金收益，确保是一个经营型的物业，可以说这是房地产企业自愿选择的一个模式，并不是一个特殊的东西，中国也有很多的房地产企业，比如像万达这样的企业，有很多的房地产物业，如果以租赁收入为主要的经营来源的话，也可以称为REITs。
REITs投资涵盖范围广 涉及经济生活的方方面面
主持人：您可以跟我们个举例，比如投资哪些房地产品种？
裘韬：是这样的，REITs投资的范围是非常广泛的，可以说涵盖了经济生活中的方方面面。举一个简单的例子，从早上起来到下午，您所经过的很多房地产物业都是REITs所有的，早晨起来喝一杯咖啡，它可能是零售REITs所有的，上班的写字楼可能是某个写字楼REITs所有，你送小孩去的托儿所、幼儿园，也可能是被REITs所有，如果住酒店的话，酒店也是REITs很大的一个范畴，另外你去的医院、养老院也是REITs的投资范围。这几年REITs也出现了一些比较多的创新品种，比如林业、森林2000年以后也成为REITs的主流品种，REITs的企业可以拥有一片森林，获得森林的收益给投资者创造回报。另外明年也会有一家美国最大的通讯运营商，大家平常所用的手机信号一般是来自于通信塔，通信塔实际上也是一个很好的房地产项目，因为通信塔下的位置可以租给各种各样的电话、电视、电信运营商，所以像中国移动、联通都可以向REITs租赁位置，然后把信号发射器放上去。所以可以讲REITs涵盖的物业种类是非常多的，而且还在创新当中，相对来讲在中国投资者眼里比较新鲜的品种，其实他在美国已经有50年的历史了，而且还在扩展当中，我觉得是一个非常有意思的资产投资。
主持人：就是说这个REITs投资的是各种各样的建筑物，可以这样说吗？
裘韬：各种各样的不动产，但是主要的特性是以租赁为主要的收入，和国内的一些房地产投资不一样，国内的房地产投资是靠买卖房子，开发房地产作为主要的收入来源，这种风险还是比较大的，尤其大家知道目前的房价仍处于拐点的阶段，所以风险还是比较高的。而REITs的特点就是以租金收入为主要的收益来源，是一种经营性的房地产，虽然也会有买卖的操作，但是买卖操作的目的是为了持有或者变卖某种资产，以促进资金总体收入的增长，所以从根本的意图上来讲是有所区别的。
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