日前，大摩华鑫基金发布四季度投资策略报告指出，从国内看，年内政策难以出现转机，市场会在四季度内形成中期低点，将密切观察流动性改善和政策转机信号。从海外看，欧洲债务到期窗口一直会持续到明年5月份。
综合以上情况，大摩华鑫基金认为，市场跌至估值底附近时逢低提升仓位。9月份行情与大摩华鑫的判断基本吻合，唯一的出入在于缩量下调的时间拉长。目前指数已经触及所测算的估值底，市场的换手率也已经进入历史最低的界限。另外，地产行业爆出的信贷危机，从长期角度来看会带来流动性的转向(长期囤积的流动性，在地产行业被封死的情况下，存在转向资本市场的可能性)。从基本面和资金面来看，证券市场较长周期的机会将要到来。从配置思路来看，大市值板块低市盈率、低市净率具备较强的防御性，建议偏向指数化配置。相对看好的行业包括：银行、券商、保险、计算机、通信、商贸零售、医药、汽车、电子元器件；相对看淡的行业包括：有色、煤炭、食品饮料等。(杜志鑫)
