过去30年美国已有250个地方政府申请破产

《华盛顿邮报》报道指出，格林斯潘执掌美联储的时代，政府长期实行低息政策，遏低长期利率，使得市政府融资成本大减，变相鼓励它们滥发债务，埋下危机的种子。房市泡沫爆破加上经济低迷，地方政府税收减少，加之退休金负担太重，最终酿成破产局面。银行和养老基金等机构通常是市政债券投资者，政府破产会进一步削弱其投资能力，使地方政府融资成本大升，并形成恶性循环。

去年，加州有三个城市在两周内相继破产。亚利桑纳、佛罗里达、伊利诺、密西根、内华达、新泽西、俄勒冈和威斯康辛等州的财政危急程度，也不亚于??加州。

底特律2006年曾面临15亿美元退休金缺口，市府因应危机，把应付的款项转成 COP 债券，再透过债券互换，将 COP从浮息转为定息。但金融海啸后利息大跌，COP利息相对昂贵，加剧底特律财政负担。阿拉巴马州杰佛逊县前年也因同类问题破产。

分析指出，庞大退休金是地方政府通病，经济师贝克前年曾估计，全美退休金缺口可能达1万亿美元。金融海啸后全美失业人口增加，地方政府税收减少。