23日公布的5月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)跌破50关口，降至49.6，创七个月最低水平。摩根大通首席中国经济学家朱海斌当日指出，4月份宏观经济活动数据和今天的PMI预览值表明，工业活动增长可能将在短期内继续保持温和的增长势头，而无论是内需还是外需均呈现疲软态势。
朱海斌指出，纵观5月份PMI预览值的细节可发现，此次回落是全面性回落。在主要的PMI构成指数中，5月份生产指数微幅下降至51.0（4月份是51.1）。关于需求面，5月份新订单指数回落至49.5（4月份是51.2）。此外，5月份出口订单指数反弹至49.3（4月份是48.4）。同时，5月份产成品库存指数温和下滑至51.6（4月份为52.2）。
有基于此，朱海斌认为，2013年中国经济仅能保持温和的增长速度，同时经济的潜在增长率将继续长时间、缓慢走低。在经济的结构性改革持续推进的情况下，多个工业行业产能过剩问题仍较为严重，拖累了经济的周期型复苏步伐。
朱海斌指出，5月份PMI预览值的回落表明近期工业活动的增速可能较小。此外，社会融资总量的快速增长与经济疲软之间的矛盾仍存在，而且信贷增长对经济增速影响的显现可能需要更长的时间，而且影响弱于此前的预期。
“在政策方面，尽管经济数据疲弱，但尚没有新一届政府将在近期内出台新的促增长措施的迹象。”朱海斌预计，今年中国官方料继续实施积极的财政政策，央行将坚持中性的货币政策立场，全年政策利率和存准率将保持不变。
