今年上半年大盘反复震荡，上海某高校经济学教授王强（化名）自称拒绝“听消息”，专心研究基本面，做价值投资，但是上半年依然亏损10%。他觉得操作A股太累，遂萌生退意。
一位朋友听说后，暗示帮他打理：以借钱方式保证年化收益10%；若超过10%，超出部分五五分成。王强同意了，对方写下借款合同，于今年8月初2150点时，将账户中剩余的300万元委托给对方投资，其实就是将账户和密码交给对方，王强监控账户变动。
市场偏偏从那时起急速下探，王强建议控制仓位，对方劝他再等等。一等就到了11月底，上证综指跌破2000点关口。4个月，当初的300万元缩水超过30%。王强忍无可忍，强行割肉，亏损近百万元。
王强有点后悔，但纠纷随之而来——对方称无钱还。多次交涉未果，最后王强退让一步：利息免去，再免30万元，只需对方还70万元。签字时，担心“隐形墨水笔”伎俩，王强自带钢笔，而对方又提出分期还款，最后约定5年还清。
“我想不通，一只股票每股净资产7.8元，股价竟然跌到9.8元。”王强说，自己研究宏观经济多年，看来现在靠基本面投资根本无法获利。“亏得不好意思和家人讲，被妻子大骂数日。”
而一些中老年散户在熊市热衷参加股东大会，并不是关注公司经营业绩，而对会务的笔、矿泉水、股东大会印刷资料感兴趣，只要能带走的多多益善。“亏那么多，带回去卖废纸也好。”一中年阿姨股民直言不讳，她用绳子捆扎股东大会资料动作麻利，会议资料刚搬进会场就被哄抢一空，甚至有股民自带便携折叠式拉杆车，纸张摞起两尺高。
部分上市公司为了避开个人投资者的纠缠，将股东大会放在远郊，瓶装矿泉水也免了。执著的中老年小股东依然赶到现场，围住董事长问的最多的一句话是“我的股票何时解套”，更有甚者索要参加股东大会的交通费。
今年券商的客户经理心情同样郁闷。华泰联合证券一位客户经理告诉中国证券报记者，已经很久没和客户聊股票，原因是怕把客户吓跑。“我见过太多大户变中户、中户变散户、散户去销户的悲剧。”
中登公司网站显示，截至2012年12月7日，沪深两市A股账户数16779万户，持仓A股账户数5555万户，占总账户33%；12月3日至7日一周参与交易的A股账户数730万户，仅占A股两市账户总数的4.3%。统计显示，今年沪深A股总市值累计蒸发约4.3万亿元，平摊到每个股民，人均亏损高达7.68万元。
空得了仓赚得了钱
牛市高峰买入，熊市低谷割肉，这是大多数散户的投资方式。一位投资者将散户比喻为“灰太狼”：每当股票下跌，都会安慰自己说，“我还会回来的”，于是在满仓中漫长等待，“留得残荷听雨声”。总之，不会适时空仓成了散户倒下的“致命伤”。
今年A股市场中的散户也有幸运儿，袁园就是其中一位。他空仓大半年，直到11月跌破2000点关口才陆续进场。
“我独爱银行股，大跌大买，小跌小买。”最近一两个月，他的账户浮盈25%，银行板块市净率到了两倍以下，估值水平创出历史新低。
袁园说，他从巴菲特在2012年给股东的信中看到了机会，巴菲特力挺银行股，信中说：“美国银行业正在起死回生。”
“我的逻辑很简单，中国银行（601988）业比美国银行业的现状好多了，依我看中国银行业没什么风险。”袁园说，银行股“破净”有点不正常，是市场悲观过头，银行依然是目前最赚钱的行业。“银行股都是白菜价，我的最坏打算是把股票留给儿子。”本周五，银行股的大涨让袁园对自己的选股能力更加自信。他认为，银行等指标股估值复苏的趋势将延续。
精于多空转换之道的散户不只袁园一人，唯一不同的是他们之间的投资思路，除了银行股之外，“城镇化”也是这些聪明散户的重点关注对象。广东资深投资者黎先生认为，城镇化将带动基建类产业链上下游去库存化，而且对银行股有重要的支撑，催生出一波反弹行情。“我近期正在加仓。”黎先生说，现在应该大胆地积极抄底，不要被指数短期的暴涨吓住，而要精选个股。
2013买股注定赚？
明年的市场将会如何？已经熊了三年的市场，是否值得期待？在投资者中也有分歧。
对于明年市场，北京的投资者陈宇算是乐观派，他说：“2013年买进股票等于买进财富。”他的逻辑是，当股市已经连跌3年；当60%的有效账户已经空仓，70%的有效账户一年内没有交易；当多数人的资产已经转换成房产；当占60%市值公司的股东已经买入股票，那些在2013年买进股票的投资人，就是在买进财富。
牛市高峰买入，熊市低谷割肉，这是大多数散户的投资方式。一位投资者将散户比喻为“灰太狼”：每当股票下跌，都会安慰自己说，“我还会回来的”，于是在满仓中漫长等待，“留得残荷听雨声”。总之，不会适时空仓成了散户倒下的“致命伤”。
2006年初，当了5年董秘的他兜里也没攒下几个钱，房子还没还清贷款，发现牛市来了。在判清波澜壮阔的大形势后，决定还清房贷，然后用房子抵押贷款，再加上以高管收入向银行申请到信用贷款，拿着银行借来的钱开始了骑牛日子。当然，本金第一次翻番后，他就还清了贷款。如今，陈宇准备重操旧业。
市场总不缺悲观派。一些投资者认为，自股指期货上市以来，A股的盈利模式开始发生根本性改变。大资金大机构利用股指期货玩转市场，只能单向做多的小股民却惨遭掠夺。随着转融券的推出，中小投资者在A股市场更难获利。
而袁园认为判断2013年走势意义不大，“我依然每天看公告，不随便买股票，每天看《新闻联播》，关注里面有价值的信息。无论熊市、牛市，年年股市有机会，能否把握得住就看你自己的本事了。”
