据三季报，徐工机械前三季度净利润下滑30.51%；三一重工则下滑23.43%，远超半年报13.12%的下降幅度。值得注意的是，三一重工通过变更会计政策使三季度增加了4.7亿元利润，若刨去这一部分，其前三季度业绩下滑幅度将放大至30.34%。
更令人担忧的是，徐工机械依然在大手笔对外投资，其今年对外投资额已超过前三季度净利润；而三一重工受困于此前大举扩张的不利影响，固定资产折旧居高不下。
两份三季报一起黯淡登场
今天，工程机械行业两大龙头公司——三一重工和徐工机械一起发布三季报。在中国经济增速放缓、投资拉动的经济增长模式日渐遭受诟病的当下，这两份三季报比以往更受人关注。
徐工机械前三季度营业总收入降1.7%至248.03亿元，净利润大幅下滑30.51%至19.67亿元，毛利率也出现近5个百分点的下降。其中，在三季度业绩方面，在营业收入同比增长近两成的背景下，净利润却出现了高达37.33%的下滑。
三一重工的情况则更不容乐观。公司前三季度实现净利润58.74亿元，同比下滑23.43%，大大超过半年报13.12%的下滑幅度，毛利率则下滑逾10个百分点至50.17%。
在市场最为关注的应收账款方面，两家公司的数据依然居高不下。其中，徐工机械三季度增加17亿元至177.90亿元，三一重工则减少逾20亿元至207亿元，占当期流动资产的比例分别为53.13%和47.58%。
尽管如此，徐工机械和三一重工依然不改其激进的风格。徐工机械今天还发布了一个投资公告，通过全资子公司徐工投资出资4.9亿元与赣州市国有资产经营有限责任公司等两家公司共同设立赣州稀土收储有限公司，并占49%的股权。
事实上，包括稀土收储公司在内，徐工机械今年已公告的对外投资多达9笔，共耗资逾20亿元，已超过其今年前三季度净利润总和。
而三一重工最新的激进表现是对会计估计进行变更。10月20日，公司公告称将对应收款项坏账准备计提比例会计估计进行变更，预计增加1-9月净利润约4.7亿元。若刨去这一部分通过会计变更增加的利润，公司前三季度业绩下滑幅度将由23.43%放大至30.34%。
在下游形势不明朗的情况下，三一重工却在会计政策上如此激进，这不由令人想起公司总裁向文波9月23日的微博：“梁总（指董事长梁稳根）说，我们的业绩和股票相当于卖给客户的牛奶，必须实事求是，着眼长远，不能在里面加三聚氰胺！”
更令人担忧的是，在市场人士看来，现在还不是工程机械行业最麻烦的时候。一位机械行业资深研究员告诉记者，根据他的分析，今年以来，信贷和投资增速下滑影响了工程机械的市场需求。而从信贷角度看，新增中长期贷款尚未有明显的好转，中长期贷款中的企业占比依然在下降。
