阳光之下亦有暗影，一些阳光私募基金的业绩突然在近几月“丢失”。
多只私募业绩丢失
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多位基金产品研究员告诉第一财经日报《财商》记者，在取用数据的时候发现一些阳光私募产品近几个月都没有公布业绩。遇到产品近期缺乏业绩的情况，第三方研究机构只能将这些产品剔除业绩排名之外。
据第一财经研究院不完全统计，29只阳光私募产品的业绩都发生了突然中断。
“目前投资于证券市场的产品可以分为两种，一种是结构化的产品，一种是管理型的产品。结构化的产品一般会以个人投资人为优先受益人，获取固定收益；而资产管理顾问作为劣后受益人，获取浮动收益。许多结构化的产品并不公开公布业绩，大多数管理型产品都会定期公布业绩。”第一财经研究院研究员吴丽娜告诉记者。
记者了解到，信托法规要求，阳光私募必须定期向投资者披露业绩，但并不强制要求一定要对公众公布业绩，但是大多数阳光私募都会主动将业绩公布在信托公司网站上，一些阳光私募会在自己的网站上披露净值信息。
“阳光私募基金想要把规模做大、品牌做强都会主动公布业绩，以求得市场的认同。哪怕是一些合伙制的私募，都会自行找银行计算净值，并在一些公开网站公布出来。”上海一家私募基金高管告诉记者。
信托公司人士告诉记者，常见的业绩披露是一月一次和一周一次两种，也有阳光私募自发每天公布业绩，不过也会发生中间突然中断的情况。有的私募会通知信托公司现阶段不想公开业绩，或者是将一周一次的披露更改为一月一次或者一季度一次。
“今年市场这么差，大家都损失惨重，许多人不愿意披露业绩，这非常正常。”北京一家阳光私募投资总监告诉记者。
业绩尚好却主动清盘？
的确，一些产品是由于业绩太差而强制清盘导致业绩中断。在证券信托产品合同中，投资者、信托公司、私募管理人一般都会约定一个止损线(阈值)，净值或者管理资产跌到约定比例，就需要清盘。
“不过，一些产品的业绩并不差，也提前终止了计划。”吴丽娜说。
例如，深圳市景良投资管理有限公司旗下的景良能量3号，托管于山东信托，该产品成立于2010年3月，但是在2011年8月31日，该产品主动终止了计划，此时产品净值停留在1.0416元。
该产品的清盘公告解释称，根据信托合同规定，委托人代表和受托人协商一致同意可以终止信托计划，根据委托人代表——深圳市景良投资管理有限公司书面提交的提前终止申请，决定于2011年8月31日正式终止该信托计划。
景良能量3号从2010年3月成立之后，净值一直处于1元以下，直到2011年5月之后，产品净值才恢复到1元以上，此后三个月间净值一直在1.01元到1.06元之间拉锯，最终在8月31日主动清盘。
根据第一财经研究院不完全统计，梦想2号、瑞琴1号、三能1号等多只产品都是在1元净值时主动清盘。一些业内人士猜测，这么做应该是并不看好市场的主动退出，其中不排除有一些客户主动赎回的情况。
净值清算缺乏规范
记者还发现，一些产品其自己网站上公布的业绩与信托公司公布的业绩不一致。
吴丽娜解释说，背后的原因是其计算方法不同，有的产品在计算净值时没有扣除渠道费用和管理费用，而信托公司一般都会扣除这些费用，导致两者净值不同。
记者发现，信托公司在净值计算上亦没有统一的标准，例如许多信托公司的估值结果并未扣除托管费、信托报酬等信托合同约定按月计提的费用，而一些信托公司则是采用已经扣除的数据。这给投资者对比产品带来困难。
“目前的情况已经比几年前要规范得多，原来还有公司会篡改净值情况。因为我们每次录入数据后都会将页面存档，但是当下次录入时，发现之前的数字发生了改变，结果发现是公司修改过数据。”吴丽娜说。
许多私募人士认为，目前私募基金缺乏统一权威的净值清算服务，已经成为阳光私募基金发展中的障碍。“比如一些投资定向增发的产品，由于其锁定期有一年，在一年之内头寸都不能变现，产生的都是浮盈浮亏，由于市场上没有权威的净值清算机构，各家私募基金采取不同的净值计算方式。以后随着阳光私募基金可投资范围的扩大，一些衍生品投资的净值计算将更加复杂，而国内显然没有成熟的净值清算机构与之配套。”上海一家私募基金投资总监告诉记者。
