□今年债券基金取得正收益不容易
□晨报记者 陈重博
首只封闭式债券基金——富国天丰下周将结束封闭期，转为LOF基金。回顾近三年的整体表现，富国天丰为投资者带来了较好的回报。业内分析人士建议，在目前股市震荡调整的大背景下，低风险的债券、保本型基金，仍是基民投资组合中不可缺少的配置品种。
富国天丰即将到期
据了解，首只封闭式债券基金富国天丰即将在10月23日结束封闭期，24日转为LOF基金。昨日天丰报收于0.958元，而其10月18日的净值为0.966元。目前其折价率仅为0.835%，套利空间已经微乎其微。
回顾天丰上市三年来的整体表现，该基金取得了约27%的正收益，而同期债券型基金净值的平均涨幅约为12%左右。从走势上看，天丰在上市后的很长一段时间都是溢价交易。在近几个月，受到债市调整的影响，该基金出现了折价交易的情况，但其整体折价幅度依然较小。
不少分析人士表示，天丰之所以能取得不错的业绩，主要原因是其封闭式的运作方式。封闭式基金不需要应对申购赎回，无需准备一定比例的现金及货币资产，可以提高资金的运用效率。而封闭式运作可以加大杠杆的使用力度，用以配置相同期限的债券，进一步提高收益率。
当然，也有业内人士提醒基民，天丰转为开放式基金后，由于需要应对申购赎回，运作的方式和封闭式基金略有不同，可能会使将来的预期收益减少。
债基建仓时机较佳
“在富国天丰结束封闭期后，偏好封闭式债券基金的投资者，依然可以选择其它的封闭式债基作为替代产品。”好买基金研究中心的陆慧天建议，有两种选择，一是投资目前市场上已有品种，好处是这些产品在二级市场上大多折价交易，可以用较便宜的价格买入，缺点是目前可选基金不多，且部分业绩不佳。二是申购新基金，一些公司都有计划推出新的债基，好处是选择的余地更大，而且债市经过调整之后给新建仓的基金带来了较好的介入时点。
以即将发行的天弘丰利债基为例，考虑丰利B为期3年的封闭期投资，即使在买入持有策略下，买入3年期高等级信用债构建组合，扣除基金的各项运营费用后，其年收益预期将在6%左右，在此情况下，具有4倍杠杆的丰利B将可能获得近10%的年收益。如果考虑债市反转所带来的收益增强作用，丰利B获得一个较为满意的高收益是大概率事件。
保本基金不甘示弱
近期，稳健风格的低风险基金展现较强的抗跌能力，成为弱市中的“救命稻草”。有数据显示，71只一级债基的平均跌幅为4.75%，而20只保本基金的平均跌幅仅为2.32%。WIND资讯的数据显示，截至10月14日，成立于今年6月份的南方保本混合基金，其净值为1.008元，累计净值增长率为0.8%，在这一轮大跌行情中为投资人保住了本金，并实现了保本基础上的增值。据了解，南方保本混合基金为南方基金公司旗下第三只保本基金。其基金经理由南方恒元基金经理蒋峰及南方避险基金经理孙鲁闽共同出任。
另据记者了解到，南方恒元将于今年11月中旬结束首个保本期，届时不出意外将开放申购赎回，并正常转入第二个保本周期。
